CEDEARs: Las 5 razones claves en busca de las mejores oportunidades en el inicio del 2025

En base a lo que propone el nuevo mandato de Trump en Estados Unidos, y a la dinámica observada en los mercados en los dos últimos años, rescatamos cinco razones claves en la búsqueda de valor sobre nuestra cartera de CEDEARS:

1. La Reserva Federal inició recortes de tasas con una inflación ligeramente superior al 2%, permitiéndole tomar medidas preventivas. Aunque en su última reunión ya no se muestra tan laxa respecto a su tasa de interés de política monetaria, por un lado, futuras bajas beneficia a aquellas acciones cuyos flujos de caja se esperan a largo plazo, especialmente las tecnológicas de gran capitalización y crecimiento de gran capitalización, y por otro de mantenerse un entorno con tasas más altas por más tiempo este segmento se encuentra muy bien posicionado con una alta posición de efectivo y un bajo nivel de endeudamiento.

2. Los aumentos salariales continúan impulsando el gasto del consumidor, mientras que el PIB nominal se mantiene fuerte, al margen de la discusión sobre un "aterrizaje suave" o "forzoso" de la economía americana, donde este último va perdiendo terreno dado el buen desempeño de la economía americana. Escenario más favorable para el mercado.

3. La mayoría de los hogares no tienen una hipoteca y se están beneficiando del enorme efecto riqueza que se ha afianzado no sólo en las acciones durante la última década, sino también con respecto a los precios de la vivienda en los últimos años. Los balances de los hogares se mantienen saludables, siendo esto positivo para la economía como para los mercados accionarios.

4. Hay que recordar, como enfatizamos de cara al 2024, que vivimos en un entorno de mercado en el que los inversores están invirtiendo en índices. Un porcentaje menor de las operaciones provienen de inversores que hacen una gestión activa y prestan atención a los fundamentos. Esto debería seguir beneficiando a las empresas más grandes de los índices más representativos, siendo las categorías tecnológicas de gran capitalización y crecimiento de gran capitalización las más favorecidas.

5. El rendimiento del 2024, sumado al del 2023, da la confianza de que 2022 fue un momento pasajero en las tendencias a largo plazo, impulsados por el auge de la IA que además provocaría un aumento de la productividad de la economía con fuerte impacto en el resto de los sectores y sus márgenes de ganancia. Así, la IA sigue siendo una enorme fuente potencial de crecimiento.