El Gobierno anunció un cambio en la política monetaria y cambiaria: a partir del 1° de enero de 2026, las bandas de flotación del dólar se actualizarán mensualmente según la inflación, con un rezago de dos meses. Hasta ahora, los ajustes eran diarios y fijos en torno al 1% mensual, un mecanismo que buscaba dar previsibilidad al mercado, pero que limitaba la flexibilidad ante cambios en la economía.

El Banco Central (BCRA) precisó que también modificará el ritmo de acumulación de reservas internacionales, ligado al comportamiento de la demanda de dinero y al nivel de liquidez en el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC). 

Dentro de la banda, la entidad podrá comprar hasta el 5% del volumen operado por día y realizar compras de grandes bloques si lo considera necesario. Esta decisión apunta a fortalecer las reservas sin generar presiones abruptas sobre el tipo de cambio.

¿Qué impacto podría traer este ajuste?

Tras el anuncio, distintos economistas consultados coincidieron en que la medida podría tener un impacto limitado sobre la inflación, aunque no existe consenso absoluto. Por un lado, abrir la banda y comprar dólares podría generar cierta presión sobre los precios; por otro, la economía argentina enfrenta actualmente una baja en el consumo y una actividad económica retraída, lo que limita la capacidad de los sectores para trasladar aumentos a los precios.

Un informe reciente de la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad de Buenos Aires (UBA) respalda este análisis. Según el documento, en los últimos meses, la devaluación del tipo de cambio no tuvo un efecto significativo sobre el Índice de Precios al Consumidor, en parte porque la brecha entre el dólar oficial y los financieros se redujo casi a cero, lo que limitó el traspaso a los precios de referencia utilizados por algunos sectores.

En este contexto, los especialistas destacan que la desaceleración de la inflación dependerá más de la calibración de las bandas y de la capacidad de absorción de pesos por parte de la economía, que del ajuste en sí. 

Un paso clave hacia la estabilidad cambiaria

Más allá de la influencia sobre la inflación, los analistas coinciden en que la medida permitirá recomponer la demanda de dinero y mantener la competitividad cambiaria. 

Ajustar las bandas según la inflación y poder comprar dólares dentro de ese rango ofrece al BCRA herramientas para acumular reservas y dar señales de estabilidad, sin necesidad de empujar al alza el tipo de cambio de forma inmediata.

El plan proyecta un aumento de la base monetaria al 4,8% del PBI para diciembre de 2026, lo que permitiría comprar hasta u$s 10.000 millones, sujeto a los flujos de la balanza de pagos. 

En este marco, la prioridad del Gobierno sigue siendo la desinflación, con la expectativa de que la inflación continúe desacelerándose y el tipo de cambio real gane competitividad, contribuyendo a un escenario más estable para la economía.

Las declaraciones de The Economist sobre el nuevo esquema cambiario

La principal fuente de análisis sobre negocios internacionales y asuntos mundiales, The Economist, definió el ajuste de las bandas como un “cambio crucial” para que el peso pueda flotar con mayor libertad tras meses de restricciones. 

Según el medio, “el viaje monetario de Milei aún no terminó”, ya que las medidas aplicadas todavía no garantizan un impacto inmediato sobre la inflación ni una flotación total del tipo de cambio, y el Gobierno deberá continuar ajustando herramientas a lo largo de 2026.