En Argentina, convivimos con todo tipo de riesgos: políticos, jurídicos, de negocio… y, cómo no, financieros. Inflación persistente, saltos devaluatorios, restricciones de liquidez: un escenario complejo que todo tesorero conoce de memoria.

En esta nota queremos empezar a repasar algunas herramientas que permiten reducir —o al menos administrar mejor— estos riesgos, una tarea esencial en las tesorerías. Y el punto de partida es el riesgo de precio.

¿Qué es? Es la posibilidad de que un bien clave para tu operación (ya sea un insumo o lo que vos vendés) cambie de precio en el futuro. Pensemos, por ejemplo, en un productor agropecuario: si el precio de la soja cae al momento de vender su cosecha, pierde margen. Lo mismo ocurre con el dólar: si tus costos están atados a la divisa y el tipo de cambio se dispara, tu presupuesto vuela por los aires.

Para este tipo de situaciones, los mercados ofrecen una herramienta muy efectiva: los contratos de futuros. Estos permiten fijar hoy el precio al que vas a comprar o vender un bien en una fecha futura. En otras palabras: podés dormir más tranquilo sabiendo que ese precio ya está asegurado.

Con nuestros clientes operamos todos los meses contratos futuros, en base a las expectativas o necesidades particulares de cada uno. Por ejemplo, un importador ya compró dólar octubre a $1.390, poniendo desde ahora un techo a sus costos del segundo semestre.

Y así como existen futuros de dólar, también los hay de soja, trigo, maíz, oro, petróleo, entre otros.

Las empresas más grandes del mundo se cubren —o "hedgean"— con estas herramientas. La pregunta es: ¿vos, como tesorero, ya las estás usando?

Francisco Borisonik, economista y asesor.