Cada vez que el INDEC publica su informe mensual de inflación, aparecen números que muchos leen rápido, pero pocos interpretan en profundidad. Entender bien estos datos es importante para lograr una mejor comprensión de la dinámica de precios.

Veamos el caso del último informe (junio 2025) como ejemplo para explicar cómo leer y entender un informe de inflación. ¿Qué hay que mirar primero?

El dato más destacado es siempre el índice general, que en junio fue de 1,6% mensual. Eso nos indica cuánto subieron, en promedio, todos los precios relevados ese mes. Pero también es importante mirar qué rubros empujaron más o menos el índice:

• Educación fue el rubro con mayor suba (+3,7%)

• Prendas de vestir y calzado, el de menor variación (+0,5%)

• Alimentos y bebidas no alcohólicas apenas subió +0,6%, un dato muy positivo, sobre todo porque es el rubro que más pesa en la canasta de los hogares de menores ingresos.

Por otro lado están los estacionales y la inflación núcleo ¿Por qué importa? La inflación no es un único número, sino que se descompone en tres grandes grupos:

• Estacionales (-0,2%): son precios que varían por factores de época (frutas, verduras, turismo). Un tomate caro no significa que todo suba.

• Núcleo (1,7%): mide la "inflación pura", lo que pasa con los precios sin distorsiones estacionales ni reguladas. Es la más relevante para entender la tendencia.

• Regulados (2,2%): tarifas y servicios que define o controla el gobierno (luz, gas, transporte). Si bajan o suben mucho, pueden alterar artificialmente el dato general.

En lo que va del año, los tres indicadores están bastante alineados ¿Qué nos dice esto? Para responder sirve imaginar el caso opuesto, una inflación núcleo del 70%, y una de precios regulados del 10% ¿Qué nos dice?

Estos números, bastante parejos, refuerzan la idea de un proceso de desaceleración ordenado, sin maniobras raras en los precios regulados para "dibujar" el dato. Podemos profundizar el análisis en otros puntos, ya que leer bien un informe de inflación no es solo mirar un porcentaje. Es entender cómo se mueve la economía y qué esperar del futuro.

Francisco Borisonik, economista y asesor.